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葛拉漢會說這些 Net-Net 股價幾乎等於清算價值。以下是他描述該如何估算 Net-Net 股票價值的方法:營運資本(流動資產減去流動負債)減去所有未包括在流動負債中的債務。葛拉漢所描述的是 NCAV(淨流動資產價值)。
市值 < 現金 -總負債,就符合net net的定義。
周生生2019年年報帳上流動資產有123.53億元(港幣),周生生的流動資產主要是存貨(貴金屬)、現金跟港交所的股票,負債總計有56.04億元,流動資產扣除掉總負債後67.49億元。周生生市值54.47億元,本益比8.46倍股價淨值比0.475倍。依照這個估值來算目前周生生算是很便宜的價位。
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